盡管美國經濟的其他部分仍在蹣跚前行，但制造業和企業盈利都處于衰退模式。

　　能夠從周一發布的帝國制造業指數里確定的一個問題是，該部門在收縮。十一月的負10.74值實際上比十月的負11.36值有適度的改進，但反映了2014年九月開始的下降。測量最高達到27.54，是2009年十月點以來的最高。這些數字代表上一個月的狀況變化。總的來說，過去一月的經濟指數表明了自2009年3月以來制造業氣候不佳。美國經濟已經擺脫大蕭條，同月美國股市觸底并且為標普500指數恢復200%鋪平了道路。

　　經濟學家并不擔心這必然會給廣泛的經濟增長發出不祥的信號。制造業占國內生產總值的12.1%，相對而言，在過去十年中一直在下降。帝國數據表明制造業衰退很嚴重，但實際產出數據卻略微樂觀——從今年以來制造業產量一直向上，沒有持續性收縮。能夠看出曾經是美國制造業中心的區域明顯的弱點，對一個行業來說其實是樂觀的。

　　內部數據顯示，標題數字繼續表現了廣泛的收縮，以及在關鍵領域的實質性弱點。關鍵的就業指標收縮在負7.3，而平均每周工作時間達到2011年中期以來最低水平。美國加息面臨著廣泛疲弱數據的障礙。除了制造業，工資壓力和通脹總體保持緩和，根據FactSet，企業盈利第三季度很可能保持負增長。

　　周一交易員繼續相信美聯儲12月加息，不過經過上周五巴黎恐襲事件后有點不太堅信了。市場已經從上周五70%的美聯儲加息機會降到64%了。