截止29日，10月鋼價走出了一路下跌的運行態勢，鋼材綜合價格指數月環比下跌了2.08%。分品種看，長材價格指數下跌了1.35%，扁平材價格指數下跌了2.99%。鐵礦石價格同樣是一路下行，鐵礦石綜合價格指數月環比下跌了5.75%，進口礦價格指數下跌了7.71%，國產礦價格指數下跌了2.49%，基本符合預期。展望11月鋼鐵市場，有望漲跌互現。

　　宏觀經濟仍未有觸底跡象，工業產品還將進一步去庫存，對價格繼續形成壓力。首先，3季度GDP同比增速出現2009年1季度以來首次破7%的表現。其中，第二產業3季度GDP同比增速只有5.8%，建筑業也只有5.8%，而房地產則只有4.9%。10月上中旬5大電廠電力耗煤數據繼續呈現兩位數的下降，由此可見，短期宏觀經濟仍有巨大的下行壓力。制造業和非制造業PMI數據中從業人員分項的下行趨勢，以及求職人員中就業轉失業人員比例的上升均不能令人樂觀，經濟走出中期底部尚需時間。其次，9月工業企業主營業務收入出現5年來首次下降。9月份工業企業主營業務收入同比下降0.5%，表明企業生產經營困難進一步加劇。此外，市場需求疲軟，價格持續下降，成本居高不下，庫存和應收賬款持續偏高等，都制約著工業企業生產經營狀況的改善。再有，工業企業產成品庫存創5年來新低，短期仍將有進一步去庫存的趨勢。9月份工業利潤同比由8月份下降8.8%轉為9月份繼續下降0.1%，累計降幅小幅縮小0.2個點至-1.7%。9月末產成品庫存增速(4.9%)比主營業務收入增速高了4.38個百分點。9月末企業應收賬款增速8%，較8月末增加0.1個百分點，比主營業務收入增速高8.5個百分點，應收賬款增速略有擴張，加上一些企業長期的持續的虧損，企業繼續去庫存的意愿強烈，進而對商品價格繼續帶來下行壓力。

　　宏觀方面也有一些積極的信號，比如1-9月，工業企業產成品庫存累計同比增長4.9%，增幅連續第3個月回落，再創近5年來新低，為后市的補庫奠定基礎。房屋新開工面積連續3個月環比回升。此外，9月財政支出增速高達26.9%，且連續3個月保持在20%以上，一系列寬松的財政開支對一些獲批項目的啟動，以及企業擴大生產經營活動，起到一定的推動作用。美聯儲加息大概率延后至2016年，外部環境對國內政策的制約有所緩和。

　　產業面上，鋼廠庫存和鋼坯庫存仍有壓力。中鋼協統計的樣本鋼廠庫存10月上旬依舊維持在1507.44萬噸的高位水平，10月29日唐山鋼坯庫存依舊維持在69.9萬噸的相對高位水平，隨著礦價的持續下降，以及北方企業減停產，后市消化的壓力仍將存在。而鋼坯的壓力又會傳導到礦價上，進而傳導到鋼價。供應出現略微的增長，短期減產力度有限，但也不會明顯增產。30日調查163家鋼廠高爐產能利用率微升0.09%至84.86%，而另從調查數據看，多數品種達產率已連續兩周上升，螺紋達產率從10月16日的70.5%上升到71.5%，高線盤螺達產率從64%上升到67.2%，中厚板從70.7%上升到70.9%，熱軋持平，維持在84.1%，冷軋則從76.3%下降至75.4%。產量略有回升的主要原因，一是前期減停產的產線復產，二是近期部分企業、部分品種成本下降幅度大于材的下降幅度，邊際貢獻有所改善，導致生產力度加大。由于163家調查企業盈利面只有3.68%，唐山72家企業全面虧損，可能會倒逼部分企業減停產，但調查數據也顯示，10月底高爐產能利用率比去年同期低8個點(也僅比近年來的最低點83.48%高1.38%)，下降空間可能有限。而一旦需求有所好轉，還會支撐產量繼續緩慢、小幅上升。需求有好轉的積極變化。調查239家企業的每日成交數據顯示，近幾周有小幅上升。與此同時，鋼廠的庫存連續兩周下降非常明顯，從10月16日的649.2萬噸降到547.5萬噸，下降101.7萬噸，下降幅度達到15.7%，而社會庫存同期也出現7.2%的下降(74.85萬噸)，從1038.2萬噸下降到963.35萬噸。這也印證了需求有所好轉。

　　總之，11月鋼鐵市場在宏觀經濟依然面臨巨大下行壓力的影響下，仍有下跌空間，但隨著供需關系的好轉，部分區域、部分品種有望呈現漲跌互現的態勢。