曾經的電纜已經演變為多元化的電氣設備，通過它們的傳輸，巨大的能源財富讓人們去盡情共享。隨著上市公司業績預告的發布，100多家電氣設備行業上市公司已經六成預增，主要得益于政策的利好以及企業淘汰落后設備等進行及時轉型，而部分沒有及時調整策略的公司則由于經濟大環境的影響，訂單不足，競爭激烈等出現利潤下降或者虧損。

       六成上市公司業績預增

       記者查看，電氣設備行業延續了2014年以來的高景氣度，已有業績預告的公司中報喜比例六成。輸變電一次設備公司受特高壓建設拉動明顯，凈利潤快速增長，而傳統發電設備收入和凈利潤下滑趨勢明顯，主要受累于火電設備需求不足，產品競爭激烈導致價格下跌。

       此外，業績向好受益于電改試點再擴容，政策落地速度超出市場預期。繼新電改9號文后，《關于完善電力應急機制做好電力需求側管理城市綜合試點工作的通知》、《關于貫徹中發[2015]9號文件精神加快推進輸配電價改革的通知》等配套文件持續落地，在深圳、內蒙古西部率先開展輸配電價改革試點的基礎上，安徽、湖北、寧夏、云南被列入先期輸配電價改革試點范圍，按“準許成本加合理收益”原則單獨核定輸配電價

       電老虎分析，市場化交易體系的建立是新電改核心命題。銷售電價未市場化、輸配電價難厘清、產能過剩節能減排、交叉補貼等眾多遺留問題仍待解決，改革將持續推進，積極探索市場化模式，建立多買多賣的交易市場，實現電價定價機制市場化是核心。

       特斯拉發布儲能電池，引爆行業對儲能的關注。儲能對新能源發展具有重要意義，是第三次工業革命的重要支點。國內儲能市場迎來發展拐點，智能電網和新能源并網催生千億儲能市場需求，預計化學儲能在“十三五”期間開始放量。從技術路線來看，推薦鉛炭電池和鋰電池儲能。

       高壓、風電設備等增長明顯

       從細分領域來看，高壓設備、光伏設備、風電設備等細分行業公司業績增長較為明顯。其中，深圳惠程、恒順眾昇 、東方日升預計上半年凈利潤增幅均在三倍以上。以恒順眾昇 為例，該公司早前表示，其在執行訂單約10億元，按照生產計劃，半年度產值較去年同期有大幅增長，由此預計今年上半年凈利潤增長10倍以上。

       而受益于風電設備的典型代表為金風科技和摩恩電氣，金風科技公告凈利潤比上年同期增長250%～300% ，而業績變動原因為2015年上半年風電行業持續、穩步發展，市場需求旺盛;公司上半年業績良好，部分業主項目進度較預期加快，公司銷售收入高于預期。

       電老虎分析，風電行業持續向好得益于風電電價下調帶來的搶裝，預計國內新增風電裝機量將達到25GW ，從而有效帶動金風科技的出貨量大漲，預計2015年出貨量達到甚至超過6.5GW ，將實現業績和市場占有率雙提升，風電場運營方面,未來三年(包括2015年)金風科技每年的新增運營風電場不會少于1GW，預計2015年年底風電場運營累計裝機量將達3GW ，將會為公司帶來強大的現金流和業績支撐。

       風電服務市場逐漸打開，金風科技作為國內最大的風電機組制造商，安裝的風機數量超過17000萬臺,為未來的風電增值服務打開空間。

       電老虎認為，下游需求的增加以及政策的力挺，是電氣設備多個細分領域景氣度持續高企的主因之一。而從主題角度布局,電氣設備領域下半年三大投資主線分別是：“一帶一路+核電”、“電力體制改革+能源互聯網”以及“穩增長投資+配網”。

       此外，業內人士認為，隨著國家指導意見出臺，微電網春天即將到來。電老虎認為，能源互聯網和新電改啟動微電網數百億元增量市場需求，全面帶動輸、配、用電環節，看好已在微電網領域有所積累卡位的龍頭。

       2015年啟動的新能源微電網示范項目，原則上每個省(區、市)申報1到2個，未來國家能源局將結合項目具體技術經濟性會同國務院有關部門研究制定具體支持政策，鼓勵各地區結合本地實際制定支持新能源微電網建設和運營的政策措施。

       微電網將迎來高速發展期

       電老虎認為，借力能源互聯網和新電改，微電網將迎來高速發展期。微電網是由分布式發電單元、儲能設備、能量轉換設備、相關負荷和監控、保護裝置匯集而成的小型發配電系統，是能源互聯網的核心要素。微網符合能源互聯網分享互聯的精神，能夠實現自我控制、保護和管理的局部自治和廣泛互聯系統。在力推能源互聯網的背景下，全球微電網產業都將加速發展。在新電改的利好刺激下，中國微電網有望成為增長最快的市場。

       “十三五”期間微電網撬動數百億的增量市場需求，全面帶動發、配、用電環節，看好前期卡位龍頭。使用示范項目數量和全球市場容量份額兩種方法估算中國“十三五”期間微電網增量市場約為200億～300億元(不包括原有的光伏、配網、電動汽車和儲能需求)。

       按照典型配置的示范項目成本構成拆分，增量投資中主要為分布式發電、配電、儲能和電動汽車充電設施，看好前瞻布局的高技術公司。

       微電網是由分布式發電單元、儲能設備、能量轉換設備、相關負荷和監控、保護裝置匯集而成的小型發配電系統，是能源互聯網的核心要素。微網符合能源互聯網分享互聯的精神，能夠實現自我控制、保護和管理的局部自治和廣泛互聯系統。在力推能源互聯網的背景下，全球微電網產業都將加速發展。在新電改的利好刺激下，中國微電網有望成為增長最快的市場。

       目前全球微電網處于商業化運行前夜，新的商業模式有望誕生。借鑒美、歐、日的國際經驗，我們認為在發展初期政府普遍重視微電網利益分配機制、成本補償機制等相關政策的制定以保證運營商的利益，項目發展初期依賴相關激勵政策的支持，微電網運營商重視新技術的應用及其實際效果的評價。未來商業化的微電網可能同時存在由微電網運營商負責的獨立運營模式和電網公司負責的電網公司代管模式兩種運營模式，獨立運營模式下需要微電網間的互連，從而產生微電網代理商這一新的市場參與者。