3月中旬，國內鋼市迎來一波較大幅度反彈，除冷軋品種以外，螺紋鋼、線材、熱卷、中厚板等品種價格普遍上漲。尤其是北京建材市場半個月內累計爆漲230元/噸，截至3月27日，20mmHRB400螺紋鋼價格報2400元/噸。對此，上海鋼聯我的鋼鐵網分析指出，在國內經濟增速放緩的新常態下，鋼價大幅攀升之后，加重了市場擔憂情緒，成交量出現下滑，制約了鋼價進一步上漲。在報復性反彈之后，后期鋼價走勢重回基本面。

鋼企延后復產進度

      國家統計局數據顯示，1～2月全國粗鋼日均產量221.24萬噸，較2014年12月略增0.7%，而2014年同期全國粗鋼日均產量環比大增10.2%，顯示今年鋼廠適度控制產能釋放，并未遵循往年開工季來臨前加大供給量。

      中鋼協最新數據顯示，3月中旬會員企業粗鋼日均產量164.92萬噸，旬環比下降1.9%，持續兩旬下滑，顯示大中  型鋼企延后復產進度。近期國際奧委會來華考察北京冬奧會申辦工作，對北京周邊地區小鋼廠復產進度也帶來一定影響。截至3月26日，唐山地區鋼廠高爐產能利用率91.34%，較上周上升1.3個百分點，仍處低位。我的鋼鐵網分析認為，整體來看，當前鋼鐵行業供給壓力不大，下游用鋼需求復蘇力度不強。

      從前2月投資增速及工業情況來看，一季度GDP增速還將進一步放緩，或低于7%。今年1～2月制造業增加值同比增長7.5%，增速較2014年全年下滑1.9個百分點。我的鋼鐵網分析認為，主要用鋼行業中，專用設備、通用設備、汽車、運輸設備、電氣機械及器材、電子設備等制造業增加值增速全面放緩。新造船價格持續下跌，前2月我國新承接船舶訂單同比下降78.9%，延續上一年度的疲軟態勢。此外，商品房銷量增速持續13個月負增長，迫于三、四線城市迫于庫存壓力，房地產企業仍以降價去庫存為主，投資意愿仍然低迷。不過，樓市資金面及政策面有所好轉，中長期來看有望緩慢復蘇。

       我的鋼鐵網分析認為，在經濟下行壓力加大的態勢下，政府正在加快基礎設施建設。今年1～2月基礎設施投資同比增長20.8%，增速較2014年全年上升0.9個百分點，主要是電力、熱力等供應業和道路運輸業投資增速回升明顯。整體來看，下游用鋼需求表現不一，復蘇態勢較為疲軟，長材需求要好于板材。

社會庫存有望繼續走低

       我的鋼鐵網分析認為，今年鋼材社會庫存去化速度要快于往年，截至3月20日降至1553.03萬噸，周環比下降2.34%，持續兩周下滑，較上年同期下降21.8%。其中，建筑鋼材庫存降幅更為明顯，兩周累計下降3.9%，高于板材1%的降幅。

       雖然國內重點鋼企庫存持續攀升，3月上旬末達到1736.53萬噸，較上年同期增長6.4%。不過考慮到今年一季度鋼企減產檢修力度較大，后期鋼廠庫存攀升空間也較為有限。整體來看，鋼材社會庫存有望繼續走低，鋼企庫存壓力不大。與此同時，鋼廠補庫熱情不高，原材料價格持續弱勢。

       截至3月26日，62%澳洲粉礦CFR報55美元/噸，近3個月累計下跌22.8%。我的鋼鐵網分析認為，近期鋼市回暖并未提高鋼廠補庫熱情，進口礦庫存平均使用天數仍處24天的低位。同時，海外礦商供給壓力不減，3月16～22日，澳洲、巴西鐵礦石發貨量高達2270.4萬噸，創下單周歷史新高。截至3月27日，我國進口礦港口庫存攀升至1億噸以上，供求矛盾進一步加劇，后期礦價承壓仍重。

      同樣由于上游鋼廠限產，致采購意愿不強，而焦炭港口庫存持續攀升，國內焦炭價格出現加速下滑態勢。據悉，河北鋼鐵集團焦炭采購價自3月25日起調降30元/噸，一級焦執行1060元/噸，準一級1030元/噸，均為到廠含稅價。截至3月26日，我的鋼鐵網焦炭綜合價格指數報842.9，2個月來累計下跌8.8%。隨著原材料價格持續弱勢，一方面有利于改善鋼企盈利能力；另一方面對鋼價支撐力度也在削弱。

       我的鋼鐵網分析表示，總體來看，當前鋼鐵行業供給壓力不大，終端需求回暖力度也較弱，3月匯豐制造業PMI初值49.2，顯示制造業旺季不旺。不過，鋼材庫存壓力不大，且樓市、貨幣等政策還將進一步放松，在一段時間盤整后，后期或仍有上漲空間。