★今日聚焦★

     從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，11月份為43.3%，較上月回落2.7個百分點，該指數(shù)跌至最近九個月以來的最低水平，并連續(xù)七個月處于50%的榮枯線以下。主要分項指數(shù)中，新訂單指數(shù)、購進價格指數(shù)再度收縮，新出口訂單指數(shù)回落至50%以下的收縮區(qū)間，產成品庫存指數(shù)小幅上揚，生產指數(shù)三連降至近九個月的低點。

     11月份鋼鐵PMI整體表現(xiàn)疲軟，原材料價格下滑，成本支撐減弱，同時會議結束因利潤因素鋼廠開工率居高不下，但隨著天氣轉冷，下游需求依舊偏弱，新出口訂單也出現(xiàn)回落至50%以下，這也表現(xiàn)出口情況開始出現(xiàn)萎縮的跡象。雖然近期央行不斷釋放利好因素，同時國家繼續(xù)出臺刺激性的投資政策，但短暫的利好面難以支撐疲軟的基本面，未來來看鋼鐵整體形勢難以樂觀。

      從南車內部了解到最新消息，中鐵建、南車擬再次啟動墨西哥高鐵的競標。據(jù)中國工程院院士、中鐵隧道集團副總工程師王夢恕介紹，墨西哥方已就單方面取消中國企業(yè)的高鐵城建項目中標賠償了1億多，二次競標成功機會很大。不過該說法未獲中鐵建方面證實。

      作為中國高鐵走出去戰(zhàn)略的一部分，此前墨西哥競標被取消對資本市場影響尤為明顯。二次競標來看，目前與中國企業(yè)競爭的對手包括日本、土耳其等國家企業(yè)，但他們在這次競標中的整體實力遠不如中國企業(yè)，如此成功概率極高。在當前國際經(jīng)濟形勢低迷的情況下，中國高鐵走出去，會加速我國與高鐵相關的鋼鐵廠、裝備制造業(yè)、機電行業(yè)、高鐵建設、管理技術的發(fā)展，鋼鐵的需求會增加。從而帶動經(jīng)濟增長，起到穩(wěn)定我國國內經(jīng)濟增長、促進就業(yè)增長的重要作用。高速動車方面我們以有自己的核心技術，技術水平處于國際領先地位，我們的價格具有很大的競爭力。

   ★早間提示★

     【生鐵】昨生鐵市場報穩(wěn)觀望，徐州地區(qū)成交可讓利10元/噸，近期寒冷天氣來臨，市場日成交量有所下滑，后期庫存面臨增加風險，預計今生鐵弱穩(wěn)，個別跌10-20元/噸。

     【建筑鋼材】山東建材早間提示：據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，昨日卓創(chuàng)資訊建筑鋼材價格指數(shù)751.97，較前一交易日下跌0.3點，跌幅為0.04%。昨天山東建材鋼廠出廠價格降30元/噸，主流成交價格降30-60元/噸，市場成交極其慘淡，目前山東一線資源主流成交價格為2790元/噸，二線資源主流成交價格為2750元/噸，山東鋼鐵集團出廠價格下調，市場整體偏弱運行，預計今天山東建材成交價格繼續(xù)窄幅下探。

     【熱軋】據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，昨日熱軋板卷價格指數(shù)779.22點，較前一個工作日下跌0.78，跌幅0.10%。昨熱卷西部市場小幅反彈，華北已經(jīng)出現(xiàn)弱勢態(tài)勢，利好消化殆盡，原材料再度轉弱，低庫存支撐力度不強，鋼價再漲乏力，或轉而向下。料今部分跌10元/噸。

   ★海外資訊★

     JSW推遲收購意大利盧基尼鋼廠

    印度第三大鋼鐵廠JSW稱，推遲對意大利盧基尼鋼廠的收購計劃，此時更關注印度市場。今年9月，JSW報價略低于1億美元，收購俄羅斯謝韋爾鋼廠擁有的盧基尼公司3家鋼廠，且勢在必得。

     美國H型鋼價格持穩(wěn)

     鑒于年末進口資源減少，市場需求平穩(wěn)，11月美國H型鋼報價格持穩(wěn)，目前國內主流規(guī)格H型鋼報價為820美元/短噸。

    ★卓創(chuàng)視點★

     12月份涂鍍市場遭遇“寒流”

     11月份，雖然受APEC會議影響，涂鍍市價小幅反彈，但終究難掩需求疲弱的困境，市價繼續(xù)下行。下個月來看，涂鍍市場仍難樂觀。

      經(jīng)濟大環(huán)境低迷 鋼市整體難有起色

     11月匯豐PMI初值回落至50.0，與榮枯分界線持平。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌說，新出口訂單繼續(xù)回落致出口指數(shù)自5月以來首次跌至榮枯線。未來幾個月，房地產市場和出口仍面臨不確定因素，經(jīng)濟增長仍面臨下行壓力，財政政策、貨幣政策需進一步放松。

      隨后，11月21日央行近兩年來首次降息，但其對鋼市影響十分有限：首先，降息釋放的資金，更可能流向利潤更高的行業(yè)；其次，鋼廠負債雖有所減輕，卻更可能將資金投向非鋼業(yè)務；最后，此次降息可能消化一定房地產庫存，但難以有效提升房地產開工率。

     淡季影響 供大于求矛盾仍較突出

     11月份APEC會議結束后，鋼廠陸續(xù)恢復生產。特別是隨著外礦價格的大跌，鋼廠多有利可圖，生產積極性較高。唐山154座高爐14座檢修，開工率91%，檢修高容積7780m3周比減50540m3。檢修影響產量合計約16.59萬，占正常產量4.7%。大多數(shù)企業(yè)已復產，因當前高爐盈利水平可觀，多數(shù)廠家稱在年底前抓緊生產，部分正常檢修企業(yè)借此恢復，高爐開工持高位。而涂鍍廠家受環(huán)保影響本就有限，加之部分做出口的企業(yè)出貨順暢，故整體開工率仍處高位。

     而在供給壓力增大的同時，下游需求卻依舊趨弱運行。首先，盡管降息熱炒房地產利好，對部分地區(qū)銷售有所提振，但難以有效提升房地產開工率；其次，天氣繼續(xù)變冷，東北地區(qū)已基本停工，接下來就是華北。但短期來看，北材南下尚需時間。

     唯一利好也將不再：成本支撐轉弱國豐11月份結算政策較上期持平，現(xiàn)SPHC3.0*1010mm規(guī)格熱軋板卷結算價為3000元/噸，12月指導3200元/噸。國豐價格政策的平盤，對熱卷C料以及軋硬市場心態(tài)有所提振，從而對涂鍍市價形成一定支撐。但值得注意的是，國豐以及河北其他鋼廠12月份熱卷C料訂貨價格均下調100元/噸，可見其對后市也不看好，特別是隨著礦價繼續(xù)下行，熱卷價格下調的可能性也越來越大。

      綜上所述，經(jīng)濟大環(huán)境不佳以及淡季影響，12月份涂鍍市場供大于求矛盾依舊突出，且成本支撐也將轉弱，故預計12月份涂鍍市價繼續(xù)震蕩趨弱運行，市價或有50-80元/噸的跌幅。