煤炭價格的大幅下跌，造就了華能集團旗下公司——華能國際的靚麗財務報表。

最新財務數據顯示，2014年一季度華能國際每股收益0.26億元，同比增長44.44%；凈利潤36.83億元，同比增長44.22%。

不過，在電力板塊取得驕人成績的背后，煤炭板塊卻成為華能集團不折不扣的“雞肋”。

《中國經營報(博客,微博)》記者從多個信源獲悉，華能集團斥資數百億元在甘肅省慶陽市建設的兩大煤礦項目——核桃峪煤礦和新莊煤礦，因為項目所在地地下水資源豐富，導致規劃項目成本高企，導致兩大煤礦項目投產日期一拖再拖。7月9日，本報記者致電華能集團，沒有得到投產時間的采訪回復。

但甘肅省方面對于華能集團的占而不采已經頗有微詞。甘肅省慶陽市發改委一位官員向記者表示，2014年以來，甘肅省多位領導親臨華能集團位于慶陽市的兩大煤礦項目調研，“顯然是想推動項目進程”，但華能集團不為所動。

煤炭業務變成“雞肋”

“誰也不會想到，華能集團到現在還沒出煤。”甘肅省慶陽市正寧縣中村李華（化名）表示。

據了解，華能集團2009年開始在甘肅省慶陽市斥資數百億元，先后投資了核桃峪煤礦以及新莊煤礦，合計年產能達到2000萬噸，計劃在2012年投產，但截至目前還沒出一車煤。

為核實這一情況，記者前往新莊煤礦和核桃峪煤礦項目所在地調查，發現兩個煤礦項目目前仍在基建。核桃峪煤礦工作人員告訴記者，核桃峪礦井井田位于慶陽市正寧縣西南部，設計年產煤量為1200萬噸，建井工期48.4個月。

核桃峪煤礦2009年4月17日奠基，照此推算，礦井應該在2013年10月之前就可以竣工，在2013年下半年就應該投產；但目前華能集團還在搞基建，對于這一情況，當地煤炭分析人士表示，這很有可能是華能集團有意放緩基建速度，等待煤市回暖。

對于核桃峪煤礦的投產逾期，記者先于6月23日致電華能集團甘肅分公司，該公司的工作人員表示，華能集團在甘肅省慶陽市投資的兩個煤炭項目早已剝離出去，目前屬于華能煤業公司；記者進一步詢問剝離資產的具體原因，該工作人員以手頭有工作為由掛斷了電話。

7月9日，記者又致電華能集團政工部副主任馬德甲，當其得知記者想要詢問華能甘肅項目的進展情況時，也以開會為由掛斷了電話。

在一家券商就職的電力行業分析人士分析，華能集團作為中國最大的發電企業，電煤占火電成本的70%左右，因為電煤價格長期掣肘其發電業務，所以涉足煤炭行業；現在將煤炭項目交由專業的煤業公司管理，也有利于其降低發電成本。

“但華能集團踏錯了鼓點，進入煤炭市場之時恰逢煤炭市場下行。”這位電力行業分析人士表示，華能集團在甘肅省慶陽市的兩個煤礦項目之所以進展緩慢，就是因為近兩年煤價一跌再跌。

公開資料顯示，華能集團自2006年開始涉足煤炭行業，尤其在2008年借助國家整合煤炭資源，“吃”下了數億噸的煤炭儲量；這也讓華能集團在此前已經放出豪言壯語，聲稱要在“十二五”末期讓電煤的內部供應量占到該公司長期穩定需求量的40%以上。

華能集團在甘肅省慶陽市拿下核桃峪煤礦、新莊煤礦兩個項目，也是為了實現這一公開承諾；而這兩個項目也被譽為甘肅省煤炭開發史上規模最大、投資最大的煤炭項目。

華能集團一位內部人士私下透露，核桃峪煤礦、新莊煤礦投產日期拖延，是因為項目所在地地下水資源豐富，導致所需投資遠遠超過預期，至今無法投產；華能集團目前即便愿意追加投資達產出煤，按照目前的煤炭市場情形，如果下游沒有需求，生產出來的煤炭將產生滯銷，從而形成新的問題。

地方政府“上火”

“煤炭價格一跌再跌，對于華能來說，與其自己生產，還不如直接在外部購買電煤。但華能集團還是會加大建設力度，盡量早點投產。”華亭煤業一位內部人士表示。

華能集團為何愿意在不劃算的情形下繼續加碼投資？曾在甘肅省慶陽市發改委任職的一位官員告訴記者，這主要是甘肅省方面的壓力。

為了吸引華能集團投資，甘肅省方面促成華能集團在2008年收購該省最大的煤炭企業——華亭煤業40%的股權，這使華能集團在甘肅省一舉“吃”下了33億噸的煤炭儲量。

此后，在甘肅省著力打造的“隴東能源基地”中，華能集團也受到了甘肅方面的照顧，成為第一個在慶陽市拿到煤礦項目“路條”的企業，得到核桃峪煤礦和新莊煤礦項目讓眾多在西北地區投資的央企眼饞不已。

記者獲得的資料顯示，甘肅省在“隴東能源基地” 共規劃了8大礦區19個煤礦，總產能達到1億噸/年；雖然華能集團只拿到了其中的兩個煤礦，但年產能達到了總體規劃的1/5；這些煤礦項目，業主并不止華能集團一家，還包括中煤能源(601898,股吧)、大唐電力、華電集團、中鋁等行業“大佬”，但華能集團在這一能源基地是毋庸置疑的“領頭羊”。

“面對華能集團的止步不前，地方政府豈能不急。” 上述慶陽市發改委官員表示，為了配合華能集團兩個煤炭項目，慶陽市處處“綠燈”，甚至為其修建了多條配套的公路，“可是華能集團的進展實在太慢了”。

公開資料顯示，2012年10月中旬，履職還不到一年的甘肅省委書記王三運迫不及待地率領包括省長劉偉平在內的13位省級領導視察華能集團在慶陽市的煤炭項目。一位曾陪同視察的地方官員認為，甘肅省高層其實在傳達兩層意思，一是對華能集團在甘肅省投資的認可，二是敦促華能集團加快項目進程。

到了今年5月21日，甘肅省委副書記、省長劉偉平再次調研核桃峪煤礦；隨后在6月10日，甘肅省煤礦安全監察局黨組書記、局長張家漁也來到核桃峪煤礦針對項目建設、工程進展等情況進行調研。

“很顯然，甘肅省釋放的信號就是華能集團應該加快項目進度了。”分析人士表示。但由于核桃峪煤礦地下水系的復雜性，華能集團不得不多次更改預期方案，并追加預期投資，最終還是沒能如期投產。