在今年初國家多部委制定新能源汽車發展規劃基調以后，經過幾個月的落實，各大試點城市鼓勵細則于近日集中出臺。由于此次示范城市對新能源汽車補貼力度超預期，加之上周末中央政府再度喊話支持，與此緊密相關的滬膠主力1409合約期價受到鼓舞而在本周一創出近6周新高。

年初國家多部委聯合發布《關于進一步做好新能源汽車推廣應用工作的通知》，上周末中央政府再度喊話力挺新能源汽車發展。日前，習近平主席在考察上汽集團時強調，發展新能源汽車是我國邁向汽車強國的必由之路，再次明確新能源汽車發展地位，要使其成為一個強勁的增長點。

為了落實中央制定的新能源汽車發展規劃，近日各大試點城市相繼推出相應的補貼政策。從各示范城市的補貼力度來看，基本按照與國家補貼1:1配套。而除去各種財政補貼，各地還有形式各樣的優惠措施搭配，這將進一步為新能源汽車推廣注入新動力。筆者認為，在地方新能源汽車補貼政策密集鋪墊下，短期整個產業鏈有望受益并給輪胎需求打開增量空間，為后續訂單上量提供保障和支撐。

在中央和地方政府全力扶持之下，今年國內新能源汽車銷售步入爆發期。據中汽協統計顯示，今年前四個月，國內新能源汽車銷量破萬，達到10501輛，同比大增154%，其中4月增速就高達251%。在銷量增速持續攀高的背景下，二季度以來，上海、揚州、武漢、蘇州、安徽及長春等地先后落實了新能源政策，涉及補貼、目標、稅收優惠、基礎設施等多個方面，這為后續月度新能源汽車銷售放量奠定了良好基礎。預計后續月度新能源汽車銷量將逐步提升，全年總量規模有望達到6-15萬輛，同比增速達200%-650%。

而相關統計顯示，去年我國新能源汽車銷量還不到2萬輛。要實現此前國家制定的《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012—2020年)》規劃目標(至2015年，純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷量力爭達到50萬輛；到2020年，累計產銷量超過500萬輛)，預計未來政府對于新能源汽車的扶持措施還會加碼。與之相關的新能源汽車輪胎使用量也會迎來超預期提升，其復合增速將達到200%-400%。借此新增需求點，滬膠有望適度填補供需失衡的缺陷。

據統計，截至5月15日，青島保稅區橡膠總庫存再度攀升至36.22萬噸。雖說環比增幅有所放緩，增量僅0.12萬噸，但天膠庫存卻繼續攀升至27萬噸，較去年同期大幅增加31.26%。與此同時，外部供應壓力依然強勁。據海關總署數據顯示，中國4月進口天然25.36萬噸，同比增加10.27%。1-4月累計進口量為105.82萬噸，同比大增23.05%。高庫存疊加強供應導致膠價持續反彈信心不足，但筑底實力仍存。

筆者認為，下半年國內新能源汽車銷量有望迎來提速，超預期扶持政策和超規模增量需求疊加將對滬膠釋放利多推動效應。盡管當下天膠正處于下游需求轉淡、新膠集中上市期，但受益于新能源汽車政策，滬膠階段性底部有望被夯實。