一、市場回顧分析

   2月份國內鋼市整體弱勢下滑；其中長材價格下跌明顯，扁平材價格弱勢平穩。上旬受春節假期及雨雪天氣影響，需求基本停滯，市場幾無成交。元宵節后螺紋鋼期貨、進口礦、鋼坯價格出現小幅反彈，帶動市場成交逐漸增加，但隨著鋼廠及社會庫存大幅上升，市場價格的反彈被壓制，加之下游需求沒有恢復，市場回籠資金壓力較大等因素，市場繼續低位盤整。截止20日，省內市場三級螺紋鋼價格3180-3240元/噸，較上月末下跌110-150元/噸；厚規格熱卷價格3440-3480元/噸，較上月末下跌10-20元/噸；中板價格3450-3480元/噸，與上月末基本持平；H型鋼中小規格價格3380-3410元/噸，普通大規格價格3360-3390元/噸，較上月末下跌30-40元/噸；齒輪鋼價格4020-4050元/噸，與上月末基本持平。

   二、市場走勢預測

   三月初“兩會”將召開，新型城鎮化規劃或將有具體細則出臺；鐵路總公司調高鐵路貨運價格，鋼鐵企業物流成本增加；寶鋼3月份冷熱卷出臺訂單價格優惠，武鋼、首鋼、鞍鋼、河鋼價格維持平穩；目前全國主要港口鐵礦石庫存創兩年來新高，后期龐大的庫存消化壓力將令礦價承壓；華東、華南再次出現大型鋼貿商資金鏈斷裂事件，后期銀行對鋼貿貸款審核將更加嚴格，資金緊張將常態化；鋼廠庫存和社會庫存仍處于快速上升通道。預計3月中上旬國內鋼市延續震蕩下滑，下旬隨著天氣轉暖及下游需求的逐步啟動，價格有望止跌反彈，但高位運行的粗鋼產量和龐大的社會庫存將壓制價格反彈高度。

   三、影響國內鋼市運行的因素：

   1、國內經濟運行平穩，后期政策將繼續保持穩健。1月份CPI同比上漲2.5%，環比上漲1.0%，PPI同比下降1.6%，環比下降1.0%。1月份新增貸款增加1.32萬億元，創下了近四年的最高水平，2月中旬央行重啟正回購收縮流動性，貨幣政策溫和收緊。中國科學院預計，2014年中國經濟增長將在中高速水平上平穩發展，GDP增速為7.6%左右，CPI將上漲3.1%左右，全年經濟增速將呈前低后高之勢。

   2、鋼材需求將逐步回升，不確定因素仍然較多。1月份房地產市場進入季節性低位，百城住宅均價環比連升第20個月，但漲幅略有收窄至0.63%。今年城鎮保障性住房基本建成480萬套以上，新開工600萬套以上，基礎設施建設投資陸續升溫，將帶動用鋼需求的增長。中國汽車工業協會統計數據，1月份汽車產銷量分別完成205.17萬輛和215.64萬輛，同比分別增長4.4%和6%，本月銷量再次刷新歷史紀錄；目前船舶運價和新船訂單雙雙觸底回升，造船行業或將迎來弱復蘇。

   1月份中國制造業采購經理指數（PMI）50.5%，比12月份回落0.5個百分點，2月份匯豐制造業采購經理指數降至七個月低點48.3，連續兩個月低于50擴張收縮臨界點，宏觀經濟指標慘淡出爐，經濟回升動能持續放緩。全國31省區政府工作報告中僅兩省調高了今年GDP增長目標，其他大多數省份都調低了增長目標或者與2013年實際增長結果持平。

   3、粗鋼產量回升，后期增速或將放緩。中鋼協最新統計數據顯示，2月上旬全國日均產量206.6萬噸，較1月下旬增加10.2萬噸。雖然目前鋼市需求低迷，但鋼廠減產意愿并不強，截至2月14日，全國鋼廠高爐開工率為87.59%，較年前上升0.75%，高爐檢修數量為36家，較年前減少3家。考慮當前鋼企庫存大幅增長，且創下歷史新高，后期鋼鐵產量或很難快速攀升。

   4、原料價格將繼續回落，物流成本增加。2月份焦炭、鐵礦石價格震蕩下滑。截至19日，本月62%進口礦普氏價格指數均價122.31美元/噸，比1月均價128.15美元/噸下跌5.85美元；山西二級冶金焦主流出廠1050元/噸，較1月底下跌50元/噸。目前港口高庫存令礦價承壓，原料價格將繼續回落。此外，自2月15日起中國鐵路總公司對貨物運價進行調整，平均每噸公里提高1.5分，漲幅約為11.53%，增加了鋼鐵原料和成品的物流費用。

   5、鋼材社會庫存將持續增長。截止2月14日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1988.34萬噸，較上周增加199.58萬噸，較去年同期增加179.24萬噸，庫存連續八周上升。目前全國主要城市螺紋鋼庫存總量為953.45萬噸；線材庫存總量為267.12萬噸；熱軋庫存總量為435.31萬噸；冷軋庫存總量為164.55萬噸；中板庫存總量為167.91萬噸。全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為10612萬噸，環比增加326萬噸，創下近兩年新高。預計后期需求難以快速好轉庫存繼續攀升。

   6、主導鋼廠價格謹慎。寶鋼3月份接單情況較好，冷卷價格上調80元/噸，但冷熱卷增加訂單優惠50-100元/噸；武鋼、首鋼、鞍鋼3月份銷售壓力加大，價格維持平穩。