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自貿易戰爆發以來,中國國內經濟政策的一些要素已經放寬,但做得很明智,此外中國還繼續努力減少經濟中的債務增長,特別是影子銀行部門的債務增長。中國注重財政刺激,按照IMF的說法,單單2019年,財政刺激就會使整體預算赤字的增幅達到GDP的1.5%。此外,貨幣政策有所放松,但只是“審慎”放松。作為關鍵政策指標,12個月的中期借貸便利利率保持不變,而存款準備金率下調了四個百分點。信貸政策有所放松,摩根大通預計2019年的信貸總額將增長12%。住房政策是個例外,迄今為止沒有放松可能會限制建筑業的規定。
文章指出,高盛公司的中國宏觀政策總體狀況指數包含所有這些因素,按照該指標,寬松政策似乎大到足以剛好抵消貿易戰期間的關稅和不確定性沖擊。此外,IMF有關貨幣對全球經濟活動影響的最新研究表明,匯率自2018年第二季度以來下跌了6%,可能會使國內生產總值在三年內進一步增長大約0.7%。
文章稱,總之,中國的政策干預已經輕松抵消了貿易戰截至2019年8月造成的全部收縮沖擊。
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