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自貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)以來(lái),中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的一些要素已經(jīng)放寬,但做得很明智,此外中國(guó)還繼續(xù)努力減少經(jīng)濟(jì)中的債務(wù)增長(zhǎng),特別是影子銀行部門的債務(wù)增長(zhǎng)。中國(guó)注重財(cái)政刺激,按照IMF的說(shuō)法,單單2019年,財(cái)政刺激就會(huì)使整體預(yù)算赤字的增幅達(dá)到GDP的1.5%。此外,貨幣政策有所放松,但只是“審慎”放松。作為關(guān)鍵政策指標(biāo),12個(gè)月的中期借貸便利利率保持不變,而存款準(zhǔn)備金率下調(diào)了四個(gè)百分點(diǎn)。信貸政策有所放松,摩根大通預(yù)計(jì)2019年的信貸總額將增長(zhǎng)12%。住房政策是個(gè)例外,迄今為止沒有放松可能會(huì)限制建筑業(yè)的規(guī)定。
文章指出,高盛公司的中國(guó)宏觀政策總體狀況指數(shù)包含所有這些因素,按照該指標(biāo),寬松政策似乎大到足以剛好抵消貿(mào)易戰(zhàn)期間的關(guān)稅和不確定性沖擊。此外,IMF有關(guān)貨幣對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響的最新研究表明,匯率自2018年第二季度以來(lái)下跌了6%,可能會(huì)使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在三年內(nèi)進(jìn)一步增長(zhǎng)大約0.7%。
文章稱,總之,中國(guó)的政策干預(yù)已經(jīng)輕松抵消了貿(mào)易戰(zhàn)截至2019年8月造成的全部收縮沖擊。
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